テンセントミュージック エンターテイメントは買い時か？（2019年第3四半期決算）
米国上場株 テンセントミュージック エンターテイメント（Tencent Music Entertainment）の2019年第3四半期の決算についてレビューします。
結論から書くと、現在株価はIPO価格よりも安くなっていて、今後の成長を考えると買い時ではないかと思いました。
株式概要
2018年12月12日NYSEに上場
ティッカー：TME
IPO時の公募価格：13米ドル
【テンセント ミュージックの特徴】
・QQ Music、Kugou Music、Kuwo Music、WeSingの4つのメインのサービスを展開
・音楽ストリーミングサービス、カラオケアプリ、ライブストリーミングサービス
・オンライン音楽 月間ユーザー数：6億6100万人（2019年3Q)
・世界3大レーベルの”ユニバーサルミュージック”、”ソニーミュージック”、”ワーナーミュージック”と提携
2つの事業モデル
■ストリーミングサービスのQQ音楽
・サブスクリプションモデルで音楽を配信
・以前は無料で世界中の楽曲が聴くことが可能。今は徐々に有料化。
・安いプラン（1か月300曲までのダウンロード制限あり）
12か月：88元、6か月：45元、1か月8元
・豪華プラン（ダウンロード）無制限
12か月：168元、3か月：45元、1か月：12元
■音楽ソーシャルサービスのWeSing
・ソーシャルユーザー数はストリーミングの30％程だが、売上はストリーミングの約2.5倍（2019年３Q)、TMEの売上の63％を占める
・代表的なアプリ WeSing
・ユーザーが歌を歌って、他人と共有し、コメントをする。
・自分が歌手になった気分で歌を歌い、聞いてる人が投げ銭を行う。
・日本のSHOWROOMのビジネスモデルはこのような中国のサービスを基にしている。
・Spotifyには無いサービス
Spotifyとの関係
・2017年12月TMEは親会社テンセントと共同で音楽ストリーミングサービスの大手で世界60カ国でサービス展開をしているSpotifyと株式交換を実施、株式7.5％を取得。
・SpotifyはTMEの株式9％を取得
2019年第3四半期の決算
・モバイルのオンライン音楽ユーザー：6億6,100万人（0.9％増）
・Online music paying users 3540万人（42.2%UP）
・売上：65億1000万元 （31.0% UP)
音楽ストリーミングの売上：16億1000万元（10％UP)
音楽ソーシャルの売上：41億3000万元（17％UP)
・営業利益：11億9000万元 （11.9% UP)
・最終利益：10億3000万元（6.8％UP)
株価試算
株価はIPOの公募価格より安い！
〇予想EPSから株価を試算
2020年
0.43X25倍＝10.75ドル
0.43X35倍＝15.05ドル
2021年
0.63X25倍=15.75
0.63X35倍=22.05ドル
2022年
0.87X25倍＝21.75ドル
0.87X35倍=30.45ドル
30ドルまで株価が上がれば良いですね！
【動画】
今回の内容も動画にしています。
是非ご覧ください。
動画の内容
・テンセント ミュージックとは
・ユーザー数
・Spotifyとの関係
・業績
・株価と株価予測
